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Por Yoruk Bahceli

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LONDRES, 16 mar (Reuters) - Los rendimientos de los bonos del sur de Europa saltaron el lunes a máximos de varios meses, ya que los inversores huyeron de activos de mayor riesgo tras un segundo recorte de tipos por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos y una acción coordinada de los bancos centrales para abordar el impacto del coronavirus.

Los rendimientos de los bonos alemanes a 10 años subieron a un máximo de tres semanas, reflejando mayores expectativas de un aumento del gasto fiscal para mitigar el golpe del brote de coronavirus.

Las medidas fiscales de Alemania para luchar contra el coronavirus afectarán a los planes presupuestarios federales a partir de 2021, afirmó el ministro de Finanzas, Olaf Scholz, en una carta.

La Reserva Federal recortó las tasas por segunda vez en menos de dos semanas el domingo, a 0%-0,25%, y los principales bancos centrales recortaron los precios de sus líneas de swap para proporcionar dólares a instituciones financieras de todo el mundo.

Las medidas no lograron calmar a los mercados. Las acciones y el dólar cayeron, movimientos que se hicieron eco de la deuda más riesgosa del sur de Europa.

España entró en un bloqueo parcial el sábado como parte de un estado de emergencia de 15 días. También se cerraron lugares no esenciales en Francia, lo que generó preocupación sobre el impacto económico que podrían tener medidas tan drásticas, especialmente para las economías altamente endeudadas.

Los rendimientos de los bonos españoles y portugueses a 10 años aumentaron más de 20 puntos básicos hasta alcanzar máximos de nueve meses y medio, un 0,85% y un 1,06%, respectivamente. El rendimiento del bono portugués a 10 años subió por encima del 1% por primera vez desde mayo del año pasado.

La brecha de rendimiento del bono español/alemán a 10 años alcanzó su nivel más alto desde octubre de 2018, con 136 puntos básicos. Los rendimientos franceses a 10 años alcanzaron máximos de tres meses y medio al 0,14%.

Los rendimientos italianos a 10 años subieron más de 30 puntos básicos hasta el 2,18%, superando la marca del 2% por primera vez desde julio.

"El impulso que hemos visto en la periferia tiene que ver en gran medida con el sentimiento hacia las métricas de deuda en países que, después de muchos, muchos años de flexibilización cuantitativa y el apoyo existente de los bancos centrales dentro de la zona del euro, están entrando en otra situación bastante significativa, si no crisis más grande que la anterior”, dijo el estratega de Rabobank Matt Cairns.

Los mercados de bonos del sur de Europa, a menudo denominados la “periferia”, son los más endeudados de la zona del euro.

La deuda de la región se ha visto afectada desde que la jefa del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, dijera el jueves pasado que no era trabajo del BCE "cerrar diferenciales", refiriéndose a la prima de riesgo de la deuda del sur de Europa.

Lagarde se disculpó con sus colegas políticos por esos comentarios, según un informe del Financial Times del domingo.

Los rendimientos de la deuda con calificaciones más altas también aumentaron el lunes, con el índice de referencia a 10 años de Alemania subiendo 13 puntos básicos hasta el -0,45%. Los rendimientos holandeses aumentaron 13 pb hasta el -0,21%.

"Es bastante ilustrativo observar que los rendimientos de los bonos a más largo plazo no han alcanzado nuevos mínimos a pesar de la caída libre de los precios de las acciones, el mayor debilitamiento de las perspectivas económicas y el gran paquete de flexibilización de la Reserva Federal", dijo en una nota el analista jefe de Nordea, Jan von Gerich.

“El suelo en los rendimientos de los bonos está empezando a volverse visible nuevamente. Esto no significa que los rendimientos vayan a aumentar considerablemente en el corto plazo”, afirmó.

Las expectativas de inflación de la zona euro cayeron a nuevos mínimos históricos por debajo del 0,84%, muy lejos del objetivo cercano al 2% del BCE.

"Existen preocupaciones sobre la inflación en el futuro y cómo quedará la inflación después de que esta crisis haya quedado atrás, porque ya era muy baja y la economía europea ya estaba muy débil", dijo el estratega senior de tipos de ING, Antoine Bouvet.

Información de Yoruk Bahceli con información adicional de Dhara Ranasinghe Edición de Mark Heinrich

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